在两者的政策协同中需要解决好的关键问题，到又干又痒就是货币政策的扩张如何与财政政策的扩张更好地匹配。

既不能过于宽松，冬天也不能过于紧缩，始终保持其稳健性。目前，皮肤中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。

其中货币政策密集出台的节奏和幅度超出市场预期，个方尤为引人瞩目。这一金融工具虽非常态化的调控工具，到又干又痒但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，到又干又痒部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。鉴于中央财政状况良好，冬天财政部门还可从中央预算稳定调节基金、冬天中央政府性基金预算、中央国有资本经营预算等调入一部分资金，必要时财政赤字规模有能力进一步追加。

从1月份社融增量数据来看，皮肤在企业信贷保持较高规模、皮肤居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。考虑到三大工程资金需求规模很大，个方不排除年内还可能根据需要继续追加新的PSL工具。

匹配得完善和良好，到又干又痒财政投入资金就可以拉动数倍的社会资源对经济运行各领域进行投入，到又干又痒宏观政策的双扩张效应就能更好地满足经济运行的实际需要。

在地方财政层面，冬天预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，冬天用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。这意味着金融对实体经济的融资支持并不局限于信贷，皮肤而应从更广的视角看待这一问题。

总量上，个方积极的财政政策能发挥乘数效应扩大总需求，个方稳健偏松的货币政策可通过货币信贷、利率等政策作用于经济，二者协同发力相辅相成创造宽松的宏观政策空间，营造良好的货币金融环境，共同助力经济运行在合理区间。这一金融工具虽非常态化的调控工具，到又干又痒但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，到又干又痒部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。

匹配得完善和良好，冬天财政投入资金就可以拉动数倍的社会资源对经济运行各领域进行投入，冬天宏观政策的双扩张效应就能更好地满足经济运行的实际需要。根据中央经济工作会议要求，皮肤2024年我国仍将继续实施积极的财政政策，总体基调是适度加力、提质增效。